Alicia Garcia Herrero 【中港】内地股权

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Alicia Garcia Herrero 【中港】内地股权

 

金融房地产最依赖香港

从行业角度来看,金融机构和房地产开发商对香港依赖程度最高,香港融资佔其首次公开招股(IPO)、额外股份和股票认购权发行的接近一半【图2】。虽然银行因海外贷款增加而对美元有刚性需求,但房地产开发商更受监管限制而选择赴港融资。同时,虽然对香港依赖程度相对较小,医疗保健、能源、基础设施和公用事业仍有30%至40%的股权融资在香港进行,这使香港显得仍然非常重要。

Alicia Garcia Herrero 【中港】内地股权

 

贸战为美元融资带来风险

从更广义的角度来看,如果我们将美国纳入计算,资讯和通讯科技及消费产业对海外融资的依赖度分别大幅增加至35%和42%。正如美国总统特朗普提到,在最极端的情况下他有权未经国会批准,利用《国际紧急经济权力法》(International Emergency Economic Powers Act,IEEPA)阻止中国企业进入美国金融市场,考虑到这两个行业的规模,在短期内不太可能实现全面的贸易协议的情况下,它们高度依赖海外股票融资表明,在全面的贸易战中突然停止美元融资以及香港当前存在的风险。

总而言之,香港仍然是中国企业获得离岸资金的关键来源,尤其是在金融和房地产领域,鉴于中美之间的不稳定关係,及目前香港的情况,中国企业对香港股权融资的高度依赖可能是未来几个月值得关注的主要风险之一。

 

法国外贸银行亚太区经济学家吴卓殷对此文也有贡献

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